華爾街面臨「三重威脅」
伊戰風險 × AI 估值泡沫 × 聯準會加息預期
本課程聚焦油價庫存與美伊協議的真實邏輯、布蘭特原油與台塑的技術操作規劃、AI 產業鏈縮圈的結構性風險，以及聯準會鷹派轉向對流動性的影響。漲跌有原因，進退有依據。
市場總論：油價庫存邏輯、美伊協議分析、投資心法
- 美國 SPR降至 3.49 億桶，為 1983 年以來最低水位（歷史峰值 7.27 億桶的 48%）
- 庫欣庫存約 1,950 萬桶，已低於最低營運水位（警戒線 2,000 萬桶）；最快 6 月底觸及危險值
- 全球原油庫存創 20 年新低；距行業運營壓力水位僅剩約 1 億桶空間
- EIA 公布節奏每週三公布；7/1（週三）為下週最重要數據，直接牽動油價方向
國家級安全準備，位於德州/路易斯安那州地下鹽洞。由聯邦政府控管，應對地緣政治危機、斷供緊急狀況。SPR 變化反映國家政策干預力道，牽動長期安全防護網。
WTI 期貨唯一指定實體交割地（奧克拉荷馬州），直接牽動日常油價。庫欣降至 2,000 萬桶「抽吸線」時，市場解讀為實體供應極度吃緊，近月油價大幅波動警報觸發。
高盛、大摩均已下調布蘭特目標價至 80（2026Q4）、75（2027 年）。市場看空、機構喊跌之際，庫存底部結構卻仍創新低——這是市場情緒與基本面的罕見背離。
摩根大通概率評估：正式簽署 10%、僵局延續 70%、衝突重燃 20%。五重核心障礙：文本未定、以色列攪局、國會掣肘、互信缺失、細節懸空。
霍爾木茲海峽即便停火，實體恢復至正常仍需至少 6 個月物流與安全運營時滯。
- 美國 5 月 CPI同比 4.2%（符合預期）；PPI 同比 6.5%（創兩年半新高），批發通膨壓力持續積聚
- FOMC 6/18維持利率 3.75% 不變；點陣圖偏鷹：過半委員支持年內加息，不排除加息 2 碼
- 沃什首秀立場刪除前瞻指引、強調「價格穩定優先」；7 月加息概率從接近 0 激升至約 50%
- 德銀警告年內加息 50bp；甚至可能 7 月提前加息（觸發：沃什鷹派 + 通膨持續）
- 7/30 FOMCUSD10Y 期貨隱含 144 個點；下次 FOMC（7/28–29）結果高度不確定
市場會有波動，但最後會回到主人身邊
包含原油庫存、就業、通膨等基本面
台幣貶值 + 台股強漲 = 背離訊號。經濟好匯率應升值；台幣貶值代表外資實際在撤離（本週外資淨賣超逾千億）。匯率貶值 = 股價是虛假的。
- 1股市中利好才是壞消息；利空才是好消息，反人性就要反著做
- 2看好的股票：一支在低位的股票，最少做六到九個月
- 3底倉控制在 50% 做長線，50% 低買高賣做波段
- 4橫有多長，豎有多高；無量上漲必須跑；縮量下跌不必逃
- 5上升趨勢：等股票上漲或下跌 3 天買賣；7 天買賣；3 週買賣
技術分析：工具步驟、支撐壓力、型態判讀
| # | 工具 | 本次應用重點 |
|---|---|---|
| 1 波浪（位置） | 判斷現在在哪一浪 | 布蘭特原油：箱型整理 abc(3-3-5)，目前位於波浪 4；台塑：突破前三次大量趨勢線，進入新價格區間（50–55） |
| 2 型態（方向） | 今日型態 = 明日行情 = 後天新聞 | 布蘭特：3-3-5 箱型整理 + 下降楔形（末端三角形）C 波；台塑：島狀反轉底部 + 量縮整理突破 |
| 3 均線 | 會買是徒弟，會賣是師父，會換是師公 | 布蘭特跌破 20 週/260 週均線，但同時臨前波大量區強支撐；台塑 MA5/MA20 開始多頭排列 |
| 4 指標（落後） | 贏家看趨勢，輸家看漲跌；指標是落後確認 | WR/CCI 極度超賣（WR:97.60 / CCI:-139）→ 強烈暗示隨時反彈；KD、MACD 輔助 |
| 5 成交量（先行） | 大量往往是支撐與壓力所在 | 回到大量區的支撐；台塑出現主力換手量（確立新區間訊號） |
- 1以收盤價突破才算真突破
- 2股價突破 3%，才算真突破
- 3突破後應伴隨大量（超過 5 日均量 30%）
- 4突破後多觀察 3天、5天、8天；3–5–8 週
次一層級細微波已 3-3-3-3-3 呈現，只發生在第 5 波與 C 波。市場以「上升楔形走下降波、下降楔形走上升波」記憶，通常伴隨之後快速反轉。
① 1、4 小浪發生重疊 ② 結構為 3-3-3-3-3，暗示攻擊力道減弱 ③ 整體波型在收斂三角當中
專題報告：AI 投資正在縮圈，該如何應對？
- 美國宏觀景氣延續擴張，就業企穩，通膨略遜預期但仍高（CPI 4.2%）
- FOMC 決議維持不變，但點陣圖偏鷹；過半委員支持年內加息 1–2 碼
- 高頻數據增長預期回升，通膨預期回落，但市場押注加息 1 碼
K 型分化：美國（AI 強、非 AI 弱）/ 中國（成長風格強、傳統週期弱）/ 韓台（半導體狂漲但匯率貶值）。
AI 縮圈路徑：解放日後普漲 → Claude 新功能（SaaS 見頂）→ 美伊交戰全跌後反彈 → 博通業績暴雷 + 模型層價格戰 → 只剩上游材料與存儲。
三大潛在風險：雲服務商資本支出降速 / 業績暴雷（存儲三巨頭）/ SpaceX IPO 限售解禁（最快 7 月底/8 月初，將推高 VIX）。
韓國：信用融資 + 槓桿型 ETF（正 2 從 17% 升至 40%）加槓桿；外資因 UCITS 5/10/40 條款被迫減倉，致韓元貶值。
台灣：開戶年輕化（0–30 歲明顯增加）；外資被迫減倉，致台幣貶值。台幣貶值 = 股價是虛假的。
布蘭特原油 × 台塑 1301 整合操作規劃
整合技術面 + 基本面 + 時間節點 + 重大事件 · 課程日期 2026/06/26
台塑的週線走勢與布蘭特原油週線高度正相關，技術型態幾乎同步。並非「油跌台塑漲」的負相關，而是同向共振（13 個月週期高度吻合）。
‣ 油價若在 7/1 EIA 後出現反彈 → 台塑同步受益
‣ 6/30 除息後 → 觀察快速填息確認 50–55 區間有效，可考慮加碼
‣ 美元/台幣頸線 31.7 需持續監控；台幣若持續貶值 → 外資撤離，台股情緒面轉弱
- 6/27美軍再度空襲伊朗；伊朗擊沉油輪 Kiku（200 萬桶）；美伊互指違約，霍爾木茲緊張再升，油價反彈警報
- 6/30台塑除權息 ＋ 美伊第二階段協商（60 天談判框架）；半年末/月末機構調倉；美國核心 PCE
- 7/1EIA 原油庫存公布（最關鍵！SPR + 庫欣），若庫欣低於 2,000 萬桶 → 油價大幅波動警報；歐元區 CPI；美國 ADP；ISM 製造業
- 7/2美國非農就業（提前！7/3 假期）；就業強 = 加息壓力強化；沃什、拉加德、貝利央行論壇同台
- 7/3美國獨立日休市；流動性易撕裂，波動率飆升風險高（本週壓縮交易日）
- 7/7–8OPEC 月度原油報告（連二次下調需求）；美國 CPI（方向確認）
- 7/9IEA 月度能源展望（供需修正）
- 7/15台積電 ADR / 網飛財報（AI 鏈情緒核心風向標）
- 7/23歐洲央行利率決議；英特爾財報
- 7/28–29聯準會 FOMC 利率決議（市場對 7 月加息概率已達 50%，高度不確定）
- 7/30美國 Q2 GDP + PCE；日本央行利率；META/GOOGLE 財報；歐元區 Q2 GDP
- 7/31蘋果財報；中國 Q2 GDP；英國央行
7/1 EIA 庫欣 <2,000 萬桶；美伊協議再破裂；霍爾木茲封閉延長。初目標 88–92，若 800 萬桶/日缺口持續，潛在目標 130–135 美元。
摩通 70% 概率：持續接近、遲遲未簽；供應緩慢恢復；特朗普口頭施壓壓制。區間 74–85 美元。等方向突破再加碼。
美伊正式簽署、霍爾木茲完全重開。高盛下行目標：2026Q4 70 美元以下，2027 年 60 美元。但庫存底部結構限制大跌空間。
| 標的 | 關注條件 | 進場訊號 | 停利/停損參考 | 方向 |
|---|---|---|---|---|
| 布蘭特原油 | 7/1 EIA 庫欣 <2,000 萬桶；WR/CCI 極超賣；美伊再破裂 | 週線收盤站回 80 美元上方；成交量放大；WR 從超賣反轉 | 停利：初步 88，次目標 92；停損：跌破大量區 74 美元收盤(觀察指標) | 等待買 |
| 台塑 1301 | 6/30 除息後填息速度；油價同步反彈；量縮後量增突破確認 | 日線收盤站穩 51–52 以上；MACD 翻多；主力量確認 | 停利：區間上緣 55，突破後看波段操作；停損：日線收盤跌破 50 元 | 觀察買 |
| 美元/台幣 | 頸線 31.7 附近 | 台幣若升破 31.7（外資回流）→ 台股多頭支撐增強 | 台幣若跌破 31.7 持續貶值 → 外資撤離，減碼台股 | 監控 |
布蘭特 WR/CCI 極超賣；台塑主力換手量確立；週線末端三角形接近表態。先建底倉 50%，分批進場。
6/30 台塑除息 + 美伊談判；7/1 EIA 庫欣；7/2 非農。三個結果未出前控制倉位，不輕易加碼。
美伊協議真正落地油價急跌；台幣持續跌破 31.7；聯準會 7 月意外加息；SpaceX 解禁推升 VIX(第一波七月底解禁)。
總經背景補充（金十新聞 + 機構觀點整理）
2018 年美國確立全球最大產油國地位。2022 年烏俄衝突後，歐洲取代亞洲成為美油最大目的地，全球原油定價逐漸「美系化」。
這 5 年來美元與石油出現結構性變化的正相關（而非過去的負相關）。
| 機構 | 預期時間 |
|---|---|
| Jeff Currie（高盛前主管） | 至少 6 個月 |
| EIA | 7–8 個月，需至 2027/1 |
| Morgan Stanley | 至 2026/10（約 6 個月） |
| Wood Mackenzie 中斷情境 | 12 個月，油價近 200 美元 |
下週（6/30–7/4）及 7 月重要事件
- 6/30 一台塑除權息 / 美伊第二階段協商 / 半年末調倉 / 中國 PMI / 美國 S&P/CS 房價指數 / 核心 PCE
- 7/1 二EIA 原油庫存公布（最關鍵！SPR + 庫欣）/ 央行論壇 / 歐元區 CPI / ADP 就業 / ISM 製造業
- 7/2 三美國非農就業（提前！）/ 失業率 / 沃什·拉加德·貝利央行論壇同台
- 7/3 四美國獨立日休市；流動性易撕裂，波動率飆升
- 7/5 日沙特阿美公布官方油價 / 美國 ISM 服務業 PMI
- 7/7 一OPEC 月度原油報告；聯準會會議紀要；中國 CPI/PPI
- 7/8 二美國 CPI（通膨方向確認，重要）
- 7/9 三IEA 月度能源展望（供需修正）；日本貿易餘額
- 7/14 一聯準會主席陳述
- 7/15 二台積電 ADR / 網飛財報（AI 鏈情緒核心）
- 7/23 四歐洲央行利率決議；英特爾財報
- 7/28–29聯準會 FOMC 利率決議（7 月加息概率達 50%，最高度不確定事件）
- 7/30 三美國 Q2 GDP + PCE；日本央行；META / GOOGLE 財報；歐元區 Q2 GDP
- 7/31 四蘋果財報；中國 Q2 GDP；英國央行
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啟富達國際 WMA 財富管理顧問課程 · 教案整理 · 20260626 · 本文件僅供學習參考用途