回首頁 語音解說 資料下載
啟富達國際 CFD 資訊班

利率方向 × 流動性：殖利率與美元同漲＝流動性緊縮
USD10Y第8個月轉折（10/28–29）× 油價寒露～霜降 × CRB第55個月 × 債務上限與期中選舉

本堂課：建平老師兩堂（美債2Y／10Y／30Y意義與目標、美元與匯率均線運用、CRB與布蘭特原油的空間與時間、黃金兩屬性、台股量價背離與巴菲特指標）＋研究員王俊專題（債務上限X-date、美債信評下調、期中選舉）
核心結論：「決定股市的核心＝利率方向＋流動性」。USD10Y與美元同步上漲代表流動性緊縮、先殺估值；10/28–29 FOMC前後為債、匯、油的共同時間轉折，12/10可能升息後殖利率再往6～6.46；CRB與油價長期轉折落在2026/12～2027/1

建平老師主講 · 王俊專題
2026/10/2（週五）
核心主題：利率方向＋流動性
關注：10/23霜降 · 10/28–29 FOMC · 12/10升息
數據更新至 2026/10/7–10/8
課程導論與心法
三堂課結構 · 利率方向＋流動性 · 本金觀念
本堂課主軸：決定股市的核心＝利率方向＋流動性
延續5月講題，老師把本堂課所有資產串在同一條邏輯線上：「不是看經濟，是看利率」。美元週線低檔紅三兵且黃金交叉、USD10Y與美元同步上漲＝流動性緊縮，先殺估值；全世界利率都在升息循環，2000年科網泡沫與2008年金融危機的主因都是利率停在高位，「持續多久」才是關鍵。另外老師提醒三個「細節」：節氣、貨幣政策會議時間、本金大小。
本堂課三堂結構
講義 P.01–38 為十月第一次課程，P.39–50 為新聞導讀
第一堂 · 建平老師
同學提問（10Y與美元同漲＝流動性緊縮？黃金與美元？）；台股價量、美元指數週線、美元兌台幣週線(KD)；節氣／會議時間／本金三個細節；巴菲特指標、原油三長三短、黃金兩屬性、期中選舉與債務上限；講義P.39–50新聞導讀；南山人壽故事「人生的財富不是Excel表拉出來就完成了」。
第二堂 · 建平老師
2Y／10Y／30Y意義、目標、轉折；殖利率＋美元同漲→股市M頭（對照2000、2007）；均線運用（長期MA60/MA260、短期MA20/MA60）；CRB與原油的空間（等幅、1:1.5:2）與時間（寒露、霜降）。
第三堂 · 研究員王俊（預錄）
美國債務上限X-date影響與復盤（工具書P114–121）、美國債務評級下調原因與影響（工具書P107–112）、本次債務問題與期中選舉。
講義章節頁碼
1. 十月第一次課程P.01–38
2. OECD料美聯儲將再次加息P.39–40
3. 卡什卡利：通脹過高P.41–43
4. 美債收益率攀上5%，風險倒計時P.44–45
5. 10年期美債勾起不堪回憶P.46
6. 岡拉克：美債收益率走高或引發衰退P.47
7. 歷任Fed主席上任後股市反應P.48–50
投資心法：建立系統，不是追逐目標（價錢）
老師課堂筆記與逐字稿整理
  • 建立系統：「我希望你建立系統，而不是追逐目標」——目標價只是系統的輸出，不是操作的理由。「你把你一個工具顧好就好」。
  • 每次操作都要回頭檢討：每次操作都是成功的拼圖，「每次交易都是經驗的累積」。
  • 反人性：和談＝利空要買，打仗＝利多要賣；利多消息在作頭、利空消息在打底。大家不看好的要買（油價、台塑），大家看好的（記憶體）要賣。
  • 有買有賣，獲利才實在：「任何的投資沒有風險控管的賣出動作，任何的買進是完全沒有意義的」。
  • 建平老師：「金錢換物質很簡單，物質換成金錢卻很難。」
本堂語錄
能力可以將我們推上巔峰，但性格決定我們在那裡待多久。
— 建平老師
上五萬點不是重點，是五萬點以後要待多久。
— 建平老師（談台股）
每一次的升息都是為了降息。
— 建平老師（講義P23手寫）
  • 成功沒有捷徑，只有努力跟學習
  • 不是看經濟，是看利率
本金觀念：「每一次交易不是報酬率，是你的本金」
同樣5%報酬，本金大小決定風險承受
本金× 5%獲利
5,000萬5%250萬
1,000萬5%50萬
10萬5%5,000元
本金越小，曝險越大
本金越小的人越會追求高報酬，為了讓獲利「看起來有意義」而放大槓桿、提高曝險，破產風險也就越大。先保護本金，再談報酬率。
註：筆記原文為「10萬×5%＝5萬」，依算式更正為5,000元。
最新數據儀表板 & 一週展望核實
數據截至 2026/10/7 收盤～10/8 盤中 · 每格附日期與來源
讀表說明
上課日為10/2，本頁撰寫於10/8。下列「最新」數值以10/7收盤或10/8盤中為準，與講義（9/24–10/3製作）的數值不同屬正常；標示「單一來源」者請以看盤軟體再確認。
美國10年期殖利率
5.28–5.31%
10/7盤中5.36%，2002年4月以來最高
10/7–10/8 · Yahoo／TE
美國2年期殖利率
約4.78%
10/6收4.811%
10/8 · Trading Economics
美國30年期殖利率
5.66–5.70%
盤中5.73%，2002/5以來最高
10/8 · Trading Economics
美元指數
約102.25
10/7破102.4，2025/3以來最高
10/8 · Trading Economics
美元兌日圓
約158.15
近兩週高158.51
10/8 · Trading Economics
美元兌台幣
約31.85
老師目標32.5（台幣貶）
10/8 · TE（單一來源）
布蘭特原油
約102.2
10/7收100.20
10/8盤中 · TE／鉅亨
WTI原油
約89.8
10/7收88.28–88.96
10/8 · Trading Economics
CRB（TR/CC CRB）
411.38
-0.59%；前高429.15（9/10）
10/7 · 鉅亨CRB／Investing TRCCRB
紐約黃金期貨
4,131.4
10/7收；現貨約4,137（10/8）
10/7–10/8 · Yahoo／TE
台塑（1301）
75.40
10/7漲停，兩年多新高，量約11.7萬張
10/7 · 證交所
台股加權指數
49,806.37
10/6收49,822.55歷史新高
10/7 · 證交所
費城半導體
13,066.15
-1.15%
10/7 · 鉅亨
9月非農／失業率
+2.9萬／4.2%
預期+9萬；失業率4.1→4.2%
10/2公布 · BLS
8月PCE／核心PCE
3.4%／3.0%
月增0.3%／0.2%（年增）
9/30公布 · BEA
Fed利率／FedWatch
3.75–4.00%
10月升息約17%；12月升息約73–78%
9/16升息；機率10/8 · 多來源
日銀／ECB利率
1.25%／2.50%
日銀9月升息；ECB存款利率9/10升息
BOJ／ECB
一週展望核實表（金十數據 9/27、10/3 兩篇）
✅ 已發生／屬實　✗ 與事實不符／未發生 — 勿把預測當既定事實
一週展望說法核實正確事實（截至10/8）
9月非農+2.9萬（預期9萬），8月下修至13.3萬，失業率4.1→4.2%✅ 屬實BLS 10/2：兩月合計下修6萬；勞參率61.8%；時薪月增0.1%、年增3.0%。（陶冬文中預期值寫82K，市場共識以9萬為準）
8月核心PCE 0.2% mom／3.0% yoy；整體0.3%／3.4%✅ 屬實BEA 9/30公布，數字相符。
CME：10月不動83.9%、12月升息66.1%✅ 已更新FOMC紀要後：10月升息約17%；12月升息約73–78%。
10Y一度5.36%；美元指數17個月高✅ 屬實美元指數10/7破102.4，2025/3以來最高。
10Y在回購／標售下緩和✗ 未發生反而10/7盤中5.36%（2002年4月以來最高），30Y盤中5.73%。
G7同意釋出1億桶原油與柴油✅ 屬實10/2，IEA協調、分四個月釋出。油價10/2跌破99後，10/6起因荷莫茲油輪遇襲重回100以上，10/8約102 → 放儲壓油效果短暫。
哈塞特稱美海軍已打通荷莫茲✗ 與事實不符英方稱10月以來至少9起荷莫茲襲擊；伊朗稱美方未滿足條件前不開放。
OPEC+維持11月產量不變✅ 屬實10/4決議，合計31.01百萬桶/日，下次會議11/1。
FOMC 9月紀要✅ 偏鷹10/8台灣凌晨公布：多數認為年底前再升息可能合適，幾乎所有人認為通膨風險偏上。
黃金9/28一度暴跌4%至約4,110✅ 屬實—
黃金預期季節性回到4,400–4,500✗ 未發生10/7跌至約4,100逾一個月低點，10/8約4,137。
日銀9月升至1.25%（31年新高）✅ 屬實植田10/6稱將持續升息（點名伊朗戰事、AI需求、日圓疲弱）；市場對10/30升息機率約26%。
印度央行升息25bp至5.50%✅ 屬實10/7。
歐元區9月CPI 3.8%、核心2.2%✗ 部分有誤整體3.8%屬實，核心為2.5%（文中2.2%有誤）。
ISM服務業PMI✅ 已公布10/5公布54.9（預期55.1），物價分項74.0。
（9/27篇）9/16升息25bp至3.75–4.00%；10Y一度5.232%；30Y一度5.5319%✅ 屬實10Y為2007以來最高（當時）；MOVE週升約30%；美元/日圓由近160回落至157.32；黃金高4,383收4,289.70；WTI 92.35；川普拒絕伊朗停火與重開海峽方案。
美債殖利率：2Y／10Y／30Y
意義 · 目標 · 第8個月／第35週轉折 10/28–29 · 2000／2007／2026對照
課堂結論：10/28–29到5.5 → 回檔 → 12/10升息後再往6～6.46
USD10Y第一目標5～5.5（上課時約5.3）；市場預估10/29（台灣時間）不升息 → 美元↓、USD10Y↓、原油↓，但回檔時間不長；12/10升息後目標再往6～6.46，更上方是2000年高點6.87。講義P49手寫：「10/28–29前UST10Y＋USD升，會後↓，12月後再↑」。
不同天期殖利率的意義（講義P19下）
2Y看政策、10Y看估值、30Y看財政與房貸
天期代表意義對資產的影響最新（10/8）
USD2YFed短期利率預期；約提前2個月反映官方利率上升不利估值約4.78%
USD10Y中長期經濟／通膨／利率預期快速上升壓抑高估值科技股5.28–5.31%
USD30Y長期通膨、財政與長期資金成本；代表房貸利率不利高估值資產與房地產5.66–5.70%
官方利率 vs 2Y（講義P20–21）
基準利率與各天期相關係數
天期相關係數
3M0.9945
2Y0.9662
10Y0.9001
30Y0.8899
  • 升息使長短利差收斂甚至倒掛。
  • 2Y MA12拐頭：2026/3確立加息信號，9月Fed啟動升息（9/16升至3.75–4.0%，2023年以來首次）。
  • 市場定價2027底終點利率4.8%（至少再3碼）。老師：歷史上官方利率應與USD10Y同高，官方利率可能還有上行空間。美國3.75～4%仍屬寬鬆，預計12/10升息。
9月SEP、點陣圖、泰勒公式（講義P22）
泰勒公式指向4.35%–4.65%，至少再2碼
SEP20262027
GDP2.3%2.4%
失業率4.1%4.1%
PCE3.7%2.3%
核心PCE3.4%2.5%
  • 點陣圖：2026中值／加權 4.1%／4.14%。
  • 泰勒公式：核心PCE 3.4–3.6%、失業率3.9–4.1% → 對應4.35%–4.65%，至少2碼。
  • 對照最新：9月失業率已升至4.2%（BLS 10/2），8月核心PCE 3.0%。
USD10Y 波浪與等幅測量（講義P8／P24／P25／P30）
週線收斂三角走第5浪 · 月線等幅6.367 · 歷史高6.87（2000）

週線波浪 (1)5.021 → (2)3.597 → (3)4.817 → (4)3.923 → 第5浪進行中；9/28週線Last 5.244（EMA20 4.75／EMA60 4.48／EMA260 3.82）。日線突破5.2%，創19年新高；歷史高點 6.87（2000）、5.33（2007）、5.02（2023）。

計算方式算式目標歷史對照
收斂三角 (3)4.72 − 3.92 ＝ 0.85.492007.06
收斂三角 (2)4.82 − 3.60 ＝ 1.225.912000.09
月線等幅5.02 − 3.253 ＝ 1.767；4.6 ＋ 1.7676.3672023.10高5.02、低3.253
收斂三角 (1)5.02 − 3.25 ＝ 1.77；4.69 ＋ 1.776.462000.05
最新10/7盤中5.36%5.28–5.31%10/8 · 2002年4月以來最高
日線均線（P30）EMA20 4.98／EMA60 4.78／EMA260 4.4760/260金叉2026/4、年線上彎；回撤季線、年線加碼（約7月4.364）
時間轉折：第8個月／第35週 ＝ 10/28–29 FOMC
月線（9/28 5.237，月高5.274，MA20 4.3348）已上漲7個月，第8個月＝FOMC 10/28–29，月KD金叉（K86.3／D73.0）；週線31週、第35週＝FOMC 10/28–29。USD2Y與USD30Y月線同樣「上漲7個月→第8個月＝FOMC」，三條殖利率在同一時間窗轉折。
USD2Y（講義P23／P24／P29）
目標5.25（2007高）→ 6（2000高）
  • 日線9/24 Last 4.935；週線突破下降楔形，近3年高位（EMA20 4.36／60 4.06／260 3.57；b＝5.054、c＝3.365）。
  • 歷史高點：6%（2000）、5.292（2006–07）、5.259（2023）；月線2023.10高5.220、低3.365。
  • 目標：手寫「5.25、5.29、6」；逐字稿：2Y約5，第一目標5.25（2007高），第二目標6（2000高）；10/28轉折月／週，到5.25後轉折回檔。
  • 日線EMA20 4.67／60 4.41／260 4.04；60/260金叉約2026/5；第54天＝FOMC。最新約4.78%（10/8）。
USD30Y（講義P26／P27上）
代表房貸利率 · 上升三角形未走完
  • 月線一度5.58%，創2004/6以來新高；9/28 5.556（MA20 4.8774，低3.407）；上漲7個月→第8個月＝FOMC。
  • 週線突破上升三角形：Last 5.552；EMA20 5.21／60 4.99／260 4.23；三角上緣5.179／5.204；第35週＝10/28–29。
  • 逐字稿：30Y約5.5–5.58，上升三角未走完；房貸利率約7%（陶冬9/27：30年房貸7.45%）。
  • 最新5.66–5.70%（10/8），盤中5.73%為2002/5以來最高。講義未給30Y具體目標價。
2000 ／ 2007 ／ 2026 對照：殖利率＋美元同步走強＝流動性緊縮（講義P27下／P28）
殖利率停在高位多久，才是股市見頂的關鍵
年份殖利率股市結果
2000殖利率6%以上；10Y高6.87台股高點2000.02科網泡沫破裂
2007殖利率見高5.33股市高點2007.07／1010Y到此高位3個月後房市崩盤，之後16個月納指跌56%（講義P46）
202610Y 5.24（講義）→ 最新5.28–5.31%講義時台股48,024.60；10/6創49,822.55美元101.19（講義）→ 最新約102.25：殖利率、美元指數同步走強＝流動性緊縮
殖利率＋美元同漲 → 股市M頭（第二堂）
同學提問「10Y與美元同漲＝流動性緊縮？」老師答：是，先殺估值。2000科網泡沫、2008金融危機主因皆是利率在高位；美債5%「持續時間比高點更關鍵」，12–18個月後再融資壓力浮現，2%–3%舊債要以6%–8%再融資（講義P44–45）。
新聞導讀（講義P.39–50）
Fed官員偏鷹 · 美債5%風險 · 新主席三階段
  • OECD（9/23）：上調G20（除中、沙）CPI預期，Fed今年再升一次；Fed、ECB、BOJ一週多內相繼升息。ADB：亞太通脹今年4.2%、明年3.5%；油價預期今年90、明年78。
  • Fed官員：卡什卡利——剔除能源食品通脹仍過高；古爾斯比——若需求過熱需更快升息；穆薩萊姆——3.75–4%處於寬鬆一側；柯林斯——通脹可能顯著走高；威廉斯——年底前再升合理；保爾森——基礎通脹2.5–3%頑固；8位預計2027再升。
  • 美債5%：30年房貸逼近8%凍結交易；持續時間比高點更關鍵。
  • 岡拉克：長債破6%或引發衰退與倒閉潮；財政部60億長債回購當日殖利率反升。
  • Fed主席與股市：真正影響股市的是利率循環；新主席三階段「猜測→測試→定價」；沃什 ①沒有Fed Put ②供給端經濟學 ⇒ US10Y↑。
USD10Y 操作規劃時間軸
1
10/28–29 前：殖利率＋美元續升，目標5.5
第8個月／第35週轉折前，USD10Y往5.5（收斂三角5.49）；此階段流動性緊縮，避開高估值資產。
目標 5.5最新 5.28–5.31%
2
10/29（台灣時間）FOMC 預估不升息 → 回檔，但時間不長
利空出盡，美元↓、USD10Y↓、原油↓；10Y回撤約5（日線EMA20約4.98）。
回檔 約5FedWatch 10月升息約17%
3
12/10 升息後：再往 6～6.46
12月點陣圖會期最可能升息（FedWatch約73–78%），10Y目標再上6～6.46；更上方2000年高6.87。岡拉克警告長債破6%或引發衰退。
目標 5.91／6.367／6.46歷史高 6.87
美元指數／美元兌日圓／美元兌台幣
均線運用 · 重大事件改變均線 · 台幣目標32.5
均線運用：長期看MA60/MA260，短期看MA20/MA60
「死叉後又因重大事件變成金叉」
長期：日線MA60／MA260
  • MA60/MA260黃金交叉 → 年線上彎 → 確立長期趨勢
  • 回測MA260年線加碼：原油、美元/台幣、美元/日圓
  • 回測MA60季線加碼：USD20Y、USD10Y
短期：MA20／MA60 會因重大事件改變
  • 美元：因Jackson Hole與9/17升息，雙底98.557／98.593後20/60金叉（9月下旬），季線上彎
  • 台塑：6月MA20/60死叉後，因財報獲利佳再金叉
美元指數（講義P30下／P31上）
週線低檔紅三兵＋黃金交叉（強勢上漲） · 最新約102.25
項目數值說明
日線 9/29101.21EMA20 100.29／EMA60 99.99／EMA260 99.72
水平壓力（講義）101.40／101.8010/7破102.4，已越過
長期均線年線 99.7260/260金叉2026/7，年線上彎，回撤年線（9月初）
雙底98.557／98.593Jackson Hole／9/17升息
2026/2低點95.55—
最新約102.2510/8 · TE；10/7破102.4（2025/3以來最高）
逐字稿：美元攻到10/28–29，利空出盡後回落，但美元沒走完
美元指數會攻到10/28–29 FOMC，利空出盡後回落，但12月還要升息，美元沒走完。老師糾正同學：美元週線指標在低檔，不是高檔。
美元兌日圓（講義P33上）
60/260金叉、年線上彎（日圓貶值）、已回撤年線
項目數值
日線 9/28 收157.75
均線MA20 156.30／MA60 159.14／MA260 157.38
水平支撐154.52／150.75／147.99／145.60
波浪1＝148.65、3-1＝150.9、3-2＝145.47、5-1高點163.98（高市早苗）、5-2約154
低點139.882（2025/4/21）
最新約158.15（10/8，近兩週高158.51）

60/260金叉2025/11/06；MACD翻紅。日銀關注10月與12月會議（實際決議日10/30、12/18）；老師提醒2000、2008日本最後都加速升息造成財富縮水。9/18教案：89週轉折12/17、21個月轉折2027/1。

美元兌台幣（講義P7／P31下）
走3-3，低檔週KD黃金交叉，貶值趨勢，目標32.5
項目數值
週線 10/03開31.72 高31.98 低31.70 收31.80
週均線MA5 31.71／MA10 31.85／MA20 31.84／MA30 31.80
週KDK30.70 D32.84 低檔金叉
日線 9/2931.81；MA20 31.70／MA60 31.98／MA260 31.55
水平線32.59／32.35／31.70／31.50／31.05
高／低高33.292（2025/3）；低28.734（2025/5–6）；日線高32.547、低30.456（2025/10）
最新／目標約31.85（10/8，單一來源）→ 目標32.5

波浪1、2、3-1、3-2、3-3（目前）；60/260金叉約2025/12～2026/1、年線上彎、約9月回撤年線（台幣到31.4）。逐字稿：「貶破32.5」，台股資金回流美國。

CRB・布蘭特原油・台塑・紐約黃金 投資規劃
空間（等幅、1:1.5:2）× 時間（寒露、霜降、第55個月）· 以下油價皆指布蘭特
一句話總結
油價9/23秋分～10/8寒露～10/23霜降走上升，10/23附近觀察高檔背離出場，之後走第4波回檔（碰上10/29 FOMC前後）；CRB 10月目標440≈油價120，CRB與油長期轉折在12月（CRB第55個月）、油價最慢2027/1；台塑跟著油走但量在縮；黃金仍在3-4-C-5，只做定期定額，2026/12～2027/1才有單筆機會。
四大資產投資規劃總表
最新價附日期 · 均線與支撐壓力取自講義與課堂
資產最新價（日期）均線支撐壓力／目標時間轉折操作策略關聯事件
CRB 411.38
10/7，-0.59%		 月KD金叉 K83.74 D78.6（講義P9） 406（型態1倍，已達）／405.17（8/27） 429.15前高 → 440 → 480（482）→ 551 第55個月＝2026/12 10月到440≈油價120，高檔背離應出場一次；長期目標480 美伊衝突造成供應鏈中斷；升息→股市見頂→經濟見頂→CRB見頂
布蘭特原油 約102.2
10/8盤中；10/7收100.20		 日線9/29：MA20 100.11／MA60 91.41／MA260 81.33 月線、季線約94（頸線94.5）／9/23秋分低點 109.97前高 → 120 → 127 → 140（CRB 480） 10/8寒露 10/23霜降 11/7立冬 2027/1 回測月線季線約94加碼；10月做一次獲利了結（10/23附近高檔背離出場） G7放儲（短期因子）、荷莫茲襲擊、OPEC+ 11/1、FOMC 10/29
台塑（1301） 75.40
10/7漲停		 MA5≈69.52／MA20≈65.81／MA60≈62.12（自算SMA，多頭排列） MA5 69.52／MA20 65.81／MA60 62.12 長期120（一定要回檔） 隨油價（10/23霜降附近） 有買有賣；觀察5日／20日均量，量縮不追 油價、財報、量能
紐約黃金 4,131.4
10/7收；現貨約4,137（10/8）		 月KD已死叉向下（9/18教案） 4,086（0.809）／4,000（重要支撐） 4,230／4,319／4,408（9/18教案切割率） 2026/12～2027/1 只做定期定額，不要買黃金正二；2026/12～2027/1才有單筆機會 期中選舉11/3＋債務上限才影響黃金；美元
布蘭特原油：三長三短
結論：油價仍有支撐
三長（長期）
  • 經濟樂觀：GDPNow Q3約5%（陶冬9/27）；8月實質個人消費+0.6%（陶冬10/4）
  • 供給＜需求：中東9國40–80處能源設施受損；俄羅斯32座大煉油廠28座遭無人機攻擊、30–45%產能癱瘓（陶冬9/27）
  • 美元與油正相關：美元週線低檔紅三兵
三短（短期）
  • 庫存：SPR 9/25當週低於3億桶，庫欣低於2,400萬桶低水位 → 支撐
  • 重大事件／季節：冬季熱燃油需求；美國柴油6.53美元/加侖歷史新高（陶冬9/27）
  • 期貨未平倉量
G7放儲＝短期因子
法國馬克宏（10/1晚）聯合歐盟與IEA釋放戰備石油，油價一度跌4%後收回。G7 10/2同意釋出1億桶原油與柴油（分四個月）；10/2跌破99後，10/6起重回100以上，10/8約102——放儲壓油效果短暫。
荷莫茲海峽現況（截至10/8）
美伊開戰滿七個月；英方稱10月以來至少9起荷莫茲襲擊，伊朗稱美方未滿足條件前不開放（哈塞特「已打通」說法與事實不符）；美方要求五角大廈擬對伊朗打擊選項；熱帶風暴Isaias關閉墨西哥灣逾51萬桶/日產能（10月初）。
布蘭特波浪與上升波幅比例 1:1.5:2（講義P11／P34）
70.14 → 78.11 → 94.51 → 84.56 → 109.97 → 3-4（目前）
波段價位／算式說明
起漲70.14—
278.11—
3-194.51頸線約94.5
3-284.56—
3-3109.97前高
3-4目前（9/29 99.82）兩段13天；指標低檔背離（MACD/KD/RSI）
第一段漲幅94.51 − 78.11 ＝ 16.4比例基準「1」
第二段漲幅109.97 − 84.56 ＝ 25.41≈ 16.4 × 1.5 ＝ 24.6
第三段 ×216.4 × 2 ＝ 32.8比例表採用1:1.5:2
3-5 目標94.5 ＋ 32.8 ≈ 127—
第一目標95 − 70 ＝ 25 → 95 ＋ 25 ＝ 120突破上升三角形；指標高檔背離要出場
第四季目標140當CRB到480時

講義P34上比例表：1:1:1、1:2:1、1:2:2、1:1:0.5、1:1:2、1:2:1.5、1:1.5:2（採用）、1:1:0.618；P35上四浪回吐原則。長期：60/260金叉2026/3、年線上彎、約7月回撤年線加碼（高119.50於2026/3、低58.72）；短期：20/60金叉（約8月中）、季線上彎、回撤月線與頸線加碼。

瑞銀：油價150 → 系統性風險（講義P17–18）
「高油價→通脹反彈→貨幣緊縮→金融條件惡化→需求坍塌→市場恐慌」。CRB見頂流程：升息→股市見頂→經濟見頂→CRB見頂；股市領先CRB平均7.6個月（中位6）、產能利用率領先8.2個月（中位6）。
節氣時間轉折（講義P35下／P36）
已驗證的13／34／21天循環 → 10/8寒露、10/23霜降、11/7立冬、11/22小雪
已過的節氣區間
13天
5/5立夏 – 5/21小滿
34天
5/5 – 6/19端午
34天
5/21 – 7/7小暑
13天
7/7 – 7/23大暑
21天
7/23 – 8/23處暑
13天
9/7白露 – 9/23秋分（回檔低點）
未來的節氣區間
12天 · 9/23秋分 – 10/8寒露
上升段
12天 · 10/8寒露 – 10/23霜降
上升段，手寫圈10/16「關注指標高檔」
23天 · 9/23 – 10/23霜降
高檔背離出場（獲利了結）
之後走第4波回檔，碰上10/28–29 FOMC
34天 · 9/23 – 11/7立冬
秋分後34天
13天 · 11/7 – 11/22小雪
—

講義P36：MA10 98.86／MA120 92.41；低69.16（2/23）；KD標示「負背離／看漲背離」。

CRB：440 → 480 → 551，第55個月＝2026/12（講義P9／P10）
月線波浪3主升段 · 週線上升三角形
測量算式目標
上升三角 第一目標329 − 218 ＝ 111 → 329 ＋ 111440
上升三角 第二目標329 ＋ 222551
型態對稱 1倍330 − 254 ＝ 76 → 406406（已達）
型態對稱 2倍（圈選）330 ＋ 152482（≈480）
型態對稱 3倍330 ＋ 228558
  • 2008.06高473.97；2020.04低約106；2022.06頸線329.59；279.79（2025.04，同時是油低點）；2022.03油高點139。
  • 時間：51個月（2022.06–2026.08）→ 第55個月（2026.12）轉折；CRB最快12月轉折、油價最慢2027/1。
  • 逐字稿：9月前高約429，第4浪回檔、指標低檔超賣，10月目標440。
最新411.38（10/7）——注意CRB的不同系列
講義使用 TR/CC CRB 系列：10/7 411.38（-0.59%）、10/6 413.84、9/29 409.45；前高429.15（9/10）、429.12（9/15）（鉅亨CRB、Investing TRCCRB）。部分網站顯示約533的CRB數值屬於不同指數系列，與講義點位不可直接比較。
台塑（1301）：10/7漲停75.40，兩年多新高
均線為依證交所日資料自行計算之SMA，非講義數值
10/7 收盤
75.40
漲停；量約11.7萬張
證交所
MA5／MA20／MA60
69.52／65.81／62.12
多頭排列
自算SMA（10/7）
前期低點
54.0／62.0
7/30低／9/15低
證交所
日期9/3010/110/210/510/610/7
收盤68.166.868.368.568.675.40
  • 老師（上課時約69元）：長期會到120，但一定要回檔；有買有賣獲利才實在。大家不看好的要買（油價、台塑）。
  • 量能觀察：筆記寫「觀察5日／10日均量」、逐字稿為「5日與20日均量」——上課時量在縮。10/7漲停爆量約11.7萬張，需確認後續均量能否延續，否則屬量價背離。
  • 均線事件：6月MA20/60死叉後，因財報利多再金叉——短期均線會因重大事件改變。
紐約黃金：金融屬性＋避險屬性，仍在3-4-C-5
4,000是重要支撐 · 只做定期定額 · 2026/12～2027/1單筆窗口
  • 波浪：3-4的C浪下跌；轉折2026/12或2027/1。
  • 兩屬性：金融屬性（美元）＋避險屬性；期中選舉11/3＋債務上限才影響黃金。
  • 只做定期定額，不要買黃金正二。沒有單筆機會，2026/12～2027/1才有。
  • 最新：期貨4,131.4（10/7收），現貨約4,137（10/8）；9/28一度暴跌4%至約4,110，10/7跌至約4,100逾一個月低點。
9/18教案切割率（4,696／3,943）價位
×0.3824,408
×0.54,319
×0.6184,230
×0.8094,086（現價附近）
大基期（5,596／1,614）×0.3824,075
重要支撐（課堂）4,000

金價已跌破0.618（4,230），落在0.809（4,086）附近；切割率上緣轉為壓力。

商品操作行動計畫
1
10/8寒露～10/23霜降：油價上升段，盯指標高檔背離
油價目前低檔背離（MACD/KD/RSI）走上升；手寫10/16關注指標高檔；10/23附近出現高檔背離即分批獲利了結（10月做一次）。CRB若到440≈油價120，同步出場一次。
出場觀察 10/23油 120／CRB 440
2
10/23後～10/29 FOMC：第4波回檔，等回測月線季線約94
FOMC預估不升息 → 美元↓、10Y↓、原油↓；回測月線、季線約94（頸線94.5）是加碼點。
加碼 約94季線 91.41（9/29）
3
11月～12月：第5波目標127，第四季可能到140（CRB 480）
CRB第55個月（2026/12）轉折、油價最慢2027/1；指標高檔背離要出場。
127140轉折 2026/12～2027/1
4
台塑：有買有賣，看均量
10/7漲停已站上所有均線；長期120但一定要回檔，量能未延續不追高，回測短期均線再評估。
MA20 65.81長期 120
5
黃金：定期定額，等2026/12～2027/1
4,000為重要支撐；不碰黃金正二；期中選舉與債務上限發酵、轉折確立後再考慮單筆。
支撐 4,000單筆窗口 2026/12～2027/1
台股估值與量價
指數創高但量價背離 · 巴菲特指標創新高 · 不碰ETF
指數創高，但量價背離
課後事實：加權指數10/6收49,822.55歷史新高，10/7收49,806.37；但日均成交值自6月1.38兆一路縮至9月約0.88兆。老師課堂觀點為「6～9月成交量縮、價量背離，大M頭築右肩、B波反彈、趨勢向下」——目前屬「指數創高但量價背離」的警訊，尚不能說已經轉跌。
台股日均成交值（證交所FMTQIK）
月份日均成交值指數位置
6月1.38兆6/22前高47,741（左肩，價漲量增）
7月1.04兆7/30低39,933
8月0.95兆反彈
9月約0.88兆右肩B波反彈量縮（老師）
10月前5日約1.0兆10/6 49,822.55 創高
老師觀點
  • 大M頭：左肩6月價漲量增、右肩B波反彈量縮。重點不是上5萬，而是上5萬後待多久。
  • 巴菲特指標：台灣與美國都創新高，估值過熱。
  • 韓股、日股：上課時老師指出沒有再創新高，錢都流回美國（課堂觀點，本頁未另行核實）。
  • 不碰ETF。大家看好的（記憶體）要賣。
  • 費城半導體10/7收13,066.15（-1.15%）；10/7外資賣超130億。
專題報告（王俊）：債務上限 X-date、信評下調、期中選舉
工具書P107–121 · 講義P37–48 · 美元與美債後續可能分化
觸及上限的時間：兩說並列
講義／王俊：美國債務2027年突破41.1兆上限，11月期中選舉是關鍵變數，共和黨考慮在跛腳鴨會期處理。BPC（兩黨政策中心）：估2027年晚冬至仲夏才觸頂。實際X-date仍未確定，請以財政部與CBO後續公告為準。
定義與處理方式
  • 債務上限：國會對財政部可發行債務總額的法定上限；1940年以來上調百餘次，從未違約。
  • X-date：財政部用盡現金與非常規措施、無法如期支付的日子。
  • 常規措施：消耗TGA；非常規：暫停基金再投資；解決：提高或暫停上限。
  • 川普提勝選每人5,000美元紅利（王俊認為不太會發生）。
違約六大後果（世界大型企業聯合會）
  • 金融動盪
  • 信心崩潰
  • 融資成本上升
  • 美債不再避險、信評下調
  • 美元掛鉤經濟體惡性通脹
  • 美元失去儲備主導地位
最近6次接近違約與 X-date 前後資產表現
-20D／+20D 報酬（%）· 股債波動在X-date前18～前10天放大

六次接近違約：2011-08-02、2013-10-17、2015-11-03、2021-10-18、2021-12-15、2023-06-05；總統失去國會控制時波動更大。X-date前後：短債殖利率／CDS／MOVE上升；美元、黃金震盪；原油與金屬在協議後易跌。

X-date黃金 -20D黃金 +20D布蘭特 -20D布蘭特 +20DS&P -20DS&P +20D
2011-5.7+11.4-4.7-2.1-3.2-3.3
2013+5.0-2.5+3.9-2.2+4.7+3.3
20150.0-5.1-2.9-12.1+8.6-0.3
2021-10+3.0+5.2-13.9-2.7-1.1+4.4
2021-12-0.3+3.0+11.0+14.6+1.1+0.4

本表依講義數據列出5次樣本之報酬。

美國信評下調史與市場反應
機構展望負面下調
標普2011.42011.8 AAA → AA+
惠譽2023.52023.8 → AA+
穆迪2023.112025.5 → Aa1
  • 下調後10Y：2011走低（歐債risk-off），2023震盪走強；美元V型；美股約-5%回調；黃金2011衝高回落、2023震盪偏弱。
  • 九種解方都有難處：加稅／減支／成長／出口／壓低利率／QE／超發貨幣／鉑金幣／債務重組。
  • 美國債務率逼近1946年峰值；總債務率僅次日本、義大利；10Y期限溢價與淨利息支出/GDP同步上升。
期中選舉賠率（Polymarket，9/21）
情境機率
參議院 民主／共和65%／36%
眾議院 民主／共和91%／10%
民主黨橫掃63%
眾民、參共31%
共和黨橫掃8%
美銀調查
45%預期民主黨橫掃 → 殖利率升、股票跌。
兩黨可能妥協的議題（講義表）
#議題
1家庭稅收抵免
2TCJA（減稅與就業法）
3健保
4全民紅利
5IRA（降低通膨法）
6支出上限

各議題兩黨立場細節請見講義原表。

專題結論：美元與美債後續可能分化
財政惡化期遇到衰退時（1979–83、1991），長天期美債沒有避險功能；銅金比與10Y自2022年分化；S&P與美元自2023同向。
陶冬觀點
債市狼烟四起 · 美債：溫水煮青蛙式的風險
債市狼烟四起
陶冬 · 2026/9/27
10年期美債一週跳升22點突破5.2%，30年期升23點、5.5%為2004年以來最高；美以攻伊滿七個月，油品危機悄然來臨。
30年房貸
7.45%
期貨定價未來一年
再升3次／75點
GDPNow Q3
約5%
美國柴油
6.53美元/加侖
歷史新高
  • K型經濟；AI資本開支明年2萬億美元，AI債與國債爭資金。
  • 歐洲法、英可能出現債務危機。
  • 油品危機：中東9國40–80處能源設施受損；俄羅斯32座大煉油廠28座遭無人機攻擊、30–45%產能癱瘓——柴油、航空油、石腦油、液化氣、氮肥。
美債：溫水煮青蛙式的風險
陶冬 · 2026/10/4
核心PCE回落、9月非農遠低預期，10月升息機率由70%→35%→18%；但10年期美債仍升至2002年以來高位。
PCE／核心
3.4%／3.0%
月增0.3%／0.2%
9月非農
+29K
8月實質消費
+0.6%
2024底以來最快
Q2 GDP
上修2.2%
  • 仍認為明年3月前還有兩次升息；10Y-2Y利差縮窄逼近倒掛；個別AI hyperscaler CDS接近中國地產商出事前水準；布蘭特再上100。
  • 財政赤字：每七個月新增1兆債，利息＞國防＋教育。
  • AI軍備競賽發債：未來三年資金缺口3.5兆。
  • 去美元化、去美債化。
  • 政策背道而馳：不惜代價降通脹的Fed vs 財政部（貝森特主短債）。
  • 美債從近零升至5%以上，上次是80年代初沃爾克時期。
  • 輝達市值5.4兆 ＞ Russell 2000總市值＋2兆（過去一年盈利1,930億 vs Russell 2000集體虧損130億）。
  • 本週看：FOMC 9月紀要、ECB紀要、消費信心。
轉折月曆 2026/10～2027/1
仿啟富達10月財經行事曆配色 · 台灣時間 · 灰底＝當日無事件
如何讀這份月曆
10月事件取自啟富達「10月財經行事曆」並補上已發生的事實（如10/7印度央行升息）；11月～2027/1為研究整理。紫色為本堂課與前兩堂教案推導的時間轉折（節氣、第8個月／第35週、CRB第55個月等），每月標題列另列「本月轉折」。手機上月曆可左右滑動。
央行會議 休市／假日 能源報告（EIA／IEA／OPEC） 重大事件／關鍵數據 一般數據／財報 時間轉折 無事件（灰底）
2026年 10月 October
殖利率第8個月／第35週：10/28–29 油價：寒露 10/8 → 霜降 10/23 CRB 10月目標440
左右滑動查看完整一週
日
一
二
三
四
五
六
1
美國ISM製造業PMI美光財報中國國慶休市（至10/7）
2
美國9月非農、失業率歐元區CPI中國休市
3
中國休市
4
OPEC+月度會議中國休市
5
韓國開天節休市沙特公布官方油價歐元區8月PPI美國ISM服務業PMI中國休市
6
歐元區8月零售銷售美國貿易餘額中國休市
7
EIA月度能源展望印度央行升息至5.50%中國休市
8今天
寒露（油價節氣）聯準會會議紀要日本貿易餘額
9
韓國韓文日休市美國密西根消費者信心
10
國慶日（台股休市）
11
12
日本體育日休市
13
澳洲央行會議紀要OPEC月度原油報告美國NFIB、成屋銷售
14
IEA月度原油報告美國CPI中國貿易餘額、CPI/PPI艾司摩爾財報
15
聯準會褐皮書台積電Q3法說／ADR財報美國零售銷售、PPI
16
手寫：關注油價指標高檔美國工業生產、產能
17
18
19
中國Q3 GDP、工業/零售/投資美國NAHB
20
中國LPR德國PPI、歐德ZEW美國新屋開工網飛財報
21
IBM財報
22
瑞士央行利率決議韓國央行利率決議英特爾財報
23
霜降：油價高檔背離出場日本CPI美歐日Markit PMI中微半導體財報
24
25
光復節
26
中國二十屆五中全會（10/26–29）德國ifo寒武紀／立訊精密財報谷歌、微軟財報（美東27日）
27
以色列大選五中全會諮商局消費者信心、S&P/CS房價、耐久財
28
2Y/10Y/30Y 第8個月／第35週紐西蘭、加拿大央行決議英國財政預算案五中全會META財報
29
FOMC利率決議（台灣時間）歐洲央行利率決議殖利率轉折 10/28–29美國Q3 GDP、PCE五中全會
30
日本央行利率決議歐元區Q3 GDP、德國10月CPI蘋果財報（美東29日）
31
中國PMI
2026年 11月 November
油價：立冬 11/7、小雪 11/22 期中選舉 11/3 ＋ 債務上限 → 黃金
左右滑動查看完整一週
日
一
二
三
四
五
六
1
OPEC+八國月會
2
3
美國期中選舉
4
5
英國央行利率決議
6
美國10月非農
7
立冬（秋分後34天）
8
9
10
美國10月CPI
11
12
13
美國PPI
14
15
16
17
NVIDIA財報（美東盤後）深圳APEC 11/17–19（川習會未確認）
18
APEC
19
APEC
20
21
22
小雪（立冬後13天）
23
24
25
美國10月PCE、Q3 GDP二估
26
感恩節美股休市
27
28
29
30
2026年 12月 December
CRB 第55個月轉折 黃金單筆窗口 2026/12～2027/1 美元/日圓 89週
左右滑動查看完整一週
日
一
二
三
四
五
六
1
2
3
4
美國11月非農
5
6
7
大雪（節氣）
8
9
10
FOMC決議＋點陣圖（台灣時間，最可能升息）10Y升息後往6～6.46美國11月CPI
11
美國臨時預算到期（關門風險，未完全確認）
12
13
14
G20邁阿密峰會
15
G20峰會美國PPI
16
17
ECB利率決議英國央行利率決議美元/日圓第89週（9/18教案）
18
日本央行利率決議美股四巫日
19
20
21
22
冬至（節氣）
23
美國11月PCE、Q3 GDP終值
24
25
聖誕節美股／歐股休市
26
27
28
29
30
31
2027年 1月 January
油價長期轉折 2027/1 黃金轉折（13個月週期） 美元/日圓 21個月
左右滑動查看完整一週
日
一
二
三
四
五
六
1
元旦全球休市
2
3
第120屆國會就任（週日，可能改期）
4
5
小寒（節氣）
6
7
8
美國12月非農（約，推估）布蘭特週線第89週（9/18教案）
9
10
11
12
13
美國12月CPI（約，推估）
14
15
16
17
18
19
20
大寒（節氣）
21
22
日本央行利率決議
23
24
25
26
27
28
FOMC決議（台灣時間；美東1/26–27）
29
30
31
時區註記
本月曆一律採台灣時間。FOMC會期為美東10/27–28、12/8–9（2027年1/26–27），決議公布在台灣10/29、12/10、1/28清晨。日本央行決議日為10/30、12/18、1/22（講義P21列10/29、12/17為會期首日，請以決議日為準）。ECB 2027年1月無會議（下次2/4）。標示「未確認」「推估」者請以官方公告為準。
關鍵價格表：最新 × 支撐 × 壓力／目標 × 轉折時間 × 影響事件
最新價為10/7收盤～10/8盤中；支撐壓力取自本堂講義與課堂
資產最新支撐壓力／目標轉折時間影響事件
USD2Y約4.78%EMA20 4.67／EMA60 4.41（日線）5.25（2007高）→ 6（2000高）10/28–29FOMC 10/29、12/10
USD10Y5.28–5.31%
盤中5.36%		約5（回撤）／EMA20 4.98／EMA60 4.785.5 → 5.91／6.367／6.46；歷史6.8710/28–29 12/10後FOMC、CPI、債務上限、期中選舉
USD30Y5.66–5.70%
盤中5.73%		三角上緣5.179／5.204；週EMA20 5.21上升三角未走完（講義未給目標）10/28–29房貸利率約7%；財政赤字
美元指數約102.25101.40／EMA20 100.29／年線99.72／雙底98.56攻到10/28–29後回落；12月升息未走完10/28–29FOMC、Fed紀要、非農
美元／日圓約158.15年線157.38／154.52／150.75MA60 159.14／163.98（5-1高）89週 12/17 21個月 2027/1日銀10/30、12/18、1/22
美元／台幣約31.8531.70／年線31.55／31.50／31.432.35 → 32.5 → 32.59週KD低檔金叉（貶值趨勢）台股資金回流美國；FOMC
布蘭特原油約102.2月線季線約94（頸線94.5）；MA60 91.41109.97 → 120 → 127 → 14010/23霜降 11/7 2027/1荷莫茲、G7放儲、OPEC+ 11/1、EIA/IEA
CRB411.38406／405.17429.15 → 440 → 480 → 5512026/12（第55個月）供應鏈中斷；升息→股市見頂
黃金4,131.44,086／4,075／4,0004,230／4,319／4,4082026/12～2027/1期中選舉11/3、債務上限、美元
台塑75.40MA5 69.52／MA20 65.81／MA60 62.12（自算）長期120（須先回檔）隨油價 10/23量能（5日／20日均量）、油價
台股加權49,806.3747,741（6/22前高）／39,933（7/30低）50,000心理關卡：「上5萬後待多久」10/28–29量價背離、殖利率＋美元同漲、外資動向
關鍵價位速查：0904／0918／1002 三堂彙整
同一資產三堂課的關卡演變 · 最新價 10/7–10/8
使用說明
「0904」「0918」欄位摘自前兩堂教案頁面；「—」代表該堂未給具體價位。投資策略欄為依三堂課堂觀點整理的規劃，非投資建議。
資產202609042026091820261002（本堂）最新價（10/7–10/8）投資策略
USD10Y 週內觸及4.82%；等幅測量目標5.69%、5.0~5.5%觀察區、6%極端情境；德銀：1年內5.5%／2年內6.4%債券總報酬轉負 逼近5%（30Y 5.36%）；支撐4.0~4.2%；5.0~5.5%觀察區／德銀6.4% 第一目標5～5.5；10/28–29到5.5（第8個月／第35週）→ 回撤約5 → 12/10後6～6.46；等幅5.49／5.91／6.367／6.46；歷史6.87 5.28–5.31%
10/7盤中5.36%		 10/29前殖利率＋美元同漲＝流動性緊縮，避開高估值資產；會後回檔時間不長；12/10升息後留意破6的衰退風險
美元指數 X-date劇本區間震盪偏弱；8/19財政部回購後美元走弱 重新站上100；支撐95~97；壓力105 週線低檔紅三兵＋金叉；101.40／101.80；年線99.72；雙底98.557／98.593；攻到10/28–29後回落，12月升息未走完 約102.25
10/7破102.4		 趨勢偏多，FOMC前後可能短線回落；美元強勢不利台幣與黃金單筆布局
美元兌日圓 美日利差兩條件未滿足，貶值趨勢未改；89週12/17、21個月2027/1；日圓一度逼近156 約157~160；頸線140.03／127.22；163.98高點；週MA20 159.73／MA60 155.24 60/260金叉、年線上彎、已回撤年線157.38；水平154.52／150.75；5-1高163.98；日銀10/30、12/18 約158.15
近兩週高158.51		 年線157.38之上維持日圓偏弱判斷；日銀加速升息（2000、2008前例）才是反轉訊號，盯10/30、12/18
美元兌台幣 — 偏弱格局（美台利差擴大），未給價位 走3-3，週KD低檔金叉；年線31.55、前回撤31.4；水平32.35／32.59；目標32.5 約31.85
單一來源		 台幣貶值趨勢，美元資產可回測年線分批布局；目標32.5
布蘭特原油 70.14→95.30，等幅120；長期120～140；須帶量突破95確認；Q4回檔第四波，轉折2026/12 9/14收108.15；頸線94.5／季線86.61／年線79.86；109.97／127／120~140；2026/12、2027/1 3-4回檔中；1:1.5:2→127；第一目標120；CRB 480時140；寒露10/8→霜降10/23高檔背離出場；回測約94加碼；長期轉折2027/1 約102.2
10/7收100.20		 10/23前持有、出現高檔背離分批了結；FOMC後回測94附近再加碼；127／140分批出清
黃金 3-4-C-5，只能定期定額；大五波在2026/12～2027/1；FXTM：4,400／4,350／4,300／4,240，站穩4,400挑戰4,500 約4,300~4,330；切割率4,408／4,319／4,230／4,086；4,000（高盛堅實底部）；4,900／5,596 金融＋避險屬性；仍在3-4-C-5；4,000重要支撐；只做定期定額、不買正二；2026/12～2027/1單筆窗口 4,131.4
現貨約4,137		 維持定期定額；守4,000；期中選舉＋債務上限發酵、2026/12～2027/1轉折確立後再考慮單筆
CCL／PCB 延伸研究
課後延伸研究，非課堂內容 本堂課老師與同學皆未提及
課後延伸研究，非課堂內容 — 僅供延伸參考，不構成投資建議
9月營收
台光電連7月新高 · 南電45個月新高
公司9月營收月增年增備註
台光電（2383）215.32億+6.9%+168.9%連7月新高；前9月1,412.3億，年增103.7%
台燿（6274）61.26億—+114.8%—
聯茂（6213）58.24億+15.5%+110.7%—
南電（8046）55.85億—+57.8%45個月新高
金像電（2368）8月103.84億——8月新高；資本支出加碼79億；Amazon以每股856元參與私募
10/7收盤價與券商目標價
未列目標價者代表本次研究未取得更新值
公司10/7收盤目標價備註
台光電5,950（-45）Aletheia 10,000；另一美系10,200EPS 2026／2027：128.7／262.9元；客戶洽談長約。9/18教案目標6,600（當時5,020）
南電1,480美銀1,700→2,000；大和2,460BT載板Q4漲個位數、2027Q1漲20%+；高階BT材料交期＞70週
台燿1,7201,745（維持）10/7盤中1,835收長上影
金像電1,2451,800（維持）—
台玻65.7（漲停）—外資買1.7萬張；Q4玻纖布營收占比＞50%，產能年增50%；主因日東紡缺貨
欣興1,305——
臻鼎-KY595——
健鼎582——
聯茂796—舊目標價已明顯過時，不再引用
金居549——
富喬約132.5——
敬鵬44.6——
台郡64.8（10/6）——
台光電 技術面
  • 9/17「降規」傳聞單日-7.67%收4,695，之後4,860–5,050整理
  • 10/5跳空漲停5,700突破；10/7盤中6,325新高但收5,950長上影線
  • 壓力：6,000附近賣壓（6,325新高）
  • 支撐：缺口5,190–5,600；再下4,700–4,860
  • 9/30→10/7漲20.6%；今年以來約+240%
台燿 技術面
  • 壓力：10/7盤中高1,835
  • 收1,720長上影線，接近目標價1,745
  • 9/17「降規」傳聞日-6.7%
金像電 技術面
  • 壓力：10/7盤中高1,310
  • 支撐：缺口1,120–1,160
  • 9/17低950；10/7收1,245
供應鏈缺口與漲價（對照9/18教案）
材料／環節缺口／交期漲價
HVLP4銅箔2026缺48%／2027缺43%銅箔／CCL Q4 +10–15%
Low Dk／T-glass玻纖布交期30週+；日東紡缺貨（10月）+15–30%
ABF載板2027缺口21–27%+10–20%
BT載板高階BT材料交期＞70週Q4個位數、2027Q1 +20%+
風險因子：呼應老師「量價背離」的提醒
① 大盤量價背離：6→9月日均成交值下滑而指數創高（見台股章節）
② Fed升息＋10Y＞5%：利率方向＋流動性不利高估值族群（本堂主軸）
③ 10/7外資賣超130億
④ 「降規」說法可能再起：9/17台光電-7.7%、台燿-6.7%、聯茂跌停
⑤ 整數關卡長上影線，短線過熱（台光電6,000、台燿1,835）
⑥ 大和提醒交換器／PC／手機需求下修
⑦ 10/27–30事件密集（FOMC、日銀、ECB、科技巨頭財報）
免責聲明：本頁為啟富達 CFD 資訊班 2026/10/2 課程複習教案，內容整理自課堂講義、逐字稿與公開市場資料，僅供學員個人學習使用，非投資建議。市場數據截至2026/10/7–10/8，標示「未確認」「推估」「單一來源」「自算」之項目請自行查證；實際操作請以看盤軟體即時報價與官方公告為準，並自行評估風險。
啟富達國際股份有限公司 ── 啟動財富智慧，達成人生所願
課程導論與心法 最新數據＆一週展望 美債殖利率 美元／日圓／台幣 CRB・原油・台塑・黃金 台股估值與量價 債務上限與期中選舉 陶冬觀點 轉折月曆 關鍵價格表 三堂價位速查 CCL/PCB延伸研究